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中梁控股市值约216亿 海通国际给与“买入评级”
2019年07月22日 12:12   来源:中新网上海  

  中新网上海新闻7月22日电 中梁控股7月16日正式登陆港交所,至此,20强?#31185;?#24050;经全部上市。本次中梁控股最终定价为5.55港元,募资净额27.73亿港元。本次发行定价高出价格区间下限的7%,整体偏保守,也为投资者后续留足了获利空间。

  上市三天,中梁控股不仅打破破发?#28595;?#21650;?#20445;?#32047;计涨幅14.36%。上市次日又收到了海通国际的研报,海通国际在研报中给予中梁控股“买入”评级,目标价为9.70港元。

  而正式通过港交所聆讯的那天,中梁控股创始人兼董事长杨剑在当日于香港港丽?#39057;?#20030;行的全球发售发布会上底气十足地表示:“我们对上市很?#34892;?#24515;。”

  这信心,大概来源于自身的实力,来源与其销售额年复合增长率达到了131%,三年销售额过千亿,来源与其收入年复合增长里达到221%,来源于其降杠杆的?#23578;В?018年净负债率为58.1%。销售增长速度远超同行,财务结构又远优于上市同期?#31185;蟆?/p>

  那么中梁的千亿是怎么练成的?据悉,中梁控股的创始人早在1993年就进入了房地产行业,在房地产行业已经深耕多年,形成了?#24509;?#22871;成熟的打法。公司坚持“科学+概率”来作为买地的手段,主要通过4个对冲+拿地手段多元化,?#34892;?#35268;避风险。公司从二、三、?#21335;?#22478;市不断按照政策和经济的轮动来挑选城市能级,过去3-5年期间,中梁是把握城市轮动机遇最好的?#31185;?#20043;一。

  2015年开始,中梁抓住三、?#21335;?#22478;市去库存?#22242;?#25913;的红利,获得了快速发展到2018年下半年开始,市场结构出现变化,中梁又把重心转移至二线城市。截至2019年3月底,中梁已经在全国23个省124个城市布?#33267;?53个项目,全国拥有700人以上的投资团队,土储面积接近3900万平方米,有55%是位于经济发达的长三角,也有23%位于发长机遇广阔的中西部。

  销售额快速增长的同时,收入盈利保?#33267;?#30456;同的增长曲线。中梁控股近三年2016年、2017年、及2018年全年的合约销售额分别为190亿、649亿、1015亿,近三年年复合增长率为131%;营业收入则从2016年的29.25亿增长到2018年的302.15亿,年复合增长率高达221.4%;净利润方面,中梁2018年的净利润为25.26亿,近2017年的5倍,毛利率亦?#20013;?#25913;善。

  与此同时,中梁过去三年采用平衡增长与稳健的财务政策,公司?#24247;?#39640;现金回笼及回报率,?#34892;?#21033;用现有资金,对于项?#24247;南?#37329;流、控制成本也都有很严谨?#21215;?#25511;。在2018年底公司总资产达到1680亿人民币,总权益约为68亿人民币。有息负债到去年年?#36164;?70亿,同期现金结余为230亿人民币,现金基本上覆盖短期负债,公司?#21335;?#37329;和资金链相当的安全、流动性非常高。同时,公司拥有完?#39057;?#34701;资体系,与国内大型国有银行,股份制银行,信托机构建立了良好的合作关系。

  上市后,加上?#26102;?#24066;场融资渠道,预计未来中梁的融资成本有望进一步?#38470;擔?#20928;利润有望进一步改善。而这一点也在海通国际近期的研报中做了?#24471;鰨?#20854;研报认为,中梁控股财务稳健,融资成本有望进一步?#38470;擔?#21516;时合约负债占比价高未来收入确定性强,给与买入评级,目标价为9.70港元。(完)

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编辑:达利敏  

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