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《2019 年瑞信全球投资回报年鉴》发布
2019年02月28日 21:05   来源:中新网上海  

  中新网上海新闻2月28日电 (缪璐)瑞信研究院携手伦敦商学院教授28日合作推出的《瑞信全球投资回报年鉴》,报告中,伦敦商学院的ElroyDimson教授、PaulMarsh教授以及MikeStaunton博士研究了自1900年以来的产业转型以及从新兴向发达市场转变过程中经历的市场平行转型。

  中国是目前规模最大的新兴市场,中国在新兴市场?#29976;?#20013;的权重也从二十一世纪初的3%迅速提高到了当前的30%。截至2018年年底,中国股票总市值已经接近10万亿美元。

  据国际货?#19968;?#37329;组织统计,中国的经济扩张已经形成了巨大的累积效应,以购买力平价汇率来衡量GDP,中国目前已成为全球第一大经济体。

  随着中国金融体系改革开放不断深化、A股逐步纳入领先?#29976;?#31995;列,以往导致中国市场表现不佳的负面因素也将得到扭转。

  在消除国际投资者对中国市场及其准入机制的?#38485;?#21069;,中国将会也理应维?#21046;?#26032;兴市场地位。对于投资者而言,市场分类需要体?#21046;?#21487;投资?#38498;?#24320;放程度。

  新兴市场上面,按购买力平价计算,新兴市场和前沿市场目前占全球GDP的55%,而发达市场仅占37%。以人口衡量,新兴市场和前沿市场占全球总人口的59%,而发达市场仅占13%。其余28%的人口所在的国?#19968;?#26159;股票市场尚未?#23578;停?#25110;是其股票市场规模太小、发展水平?#31995;汀?/p>

  按购买力平价计算,新兴市场国家对全球GDP的贡献从四十年前的四分之一提高到了近?#35805;耄?#21344;比?#36127;?#22686;加了一倍。与此同时,发达市场份额则从略高于60%下降到了37%。

  按市场汇率计算,1980年至2018年期间,新兴市场国?#20197;?#20840;球GDP中所占份额从18%提高到了35%,?#36127;?#32763;了一番,而发达市场占比则相应出现了下降。截至2018年年底,新兴市场和前沿市场在全球GDP中合计占比约为40%,发达市场占比为57%,而其他国家和地区占比仅为4%。

  尽管按购买力平价(PPP)计算,新兴市场和前沿市场占到了全球GDP的55%,按市场汇率计算占比为40%,且拥有全球68%的人口,但其在全球股指中的综合权重却依然只有12%左右,剩余(88%)均为发达市场所占据。此外,虽然新兴市场和前沿市场合计权重已从1980年微乎其微的2%提高到了当前的12%,但过去11年中这一比重毫无提升。2007年两者合计权重为12.4%,直至今日也就仅有12.2%。

  2007-2018年期间,发达市场回报?#26102;?#26032;兴市场高出52%(主要得益于美国市场的优异表现)。虽然新兴市场新股发行和增发更为活跃,但却不足以改变其整体表现不及发达市场的?#29575;怠?/p>

  2018年新兴市场表现不佳,回报率为-14%,相比发达市场低了7%。但近两年来新兴市场表现出色。尽管从过去11年来看新兴市场表现不佳,但若以2000年为起点,其年回报率却比发达市场高了2.4%。

  年鉴根据现?#22411;?#35745;数据以美元和本国货币计算了当前十大新兴市场自有此数据以来最长历史时期内的年化实际回报率。这十大新兴市场中有六个来自亚洲,即:韩国、中国台湾地区、泰国、印度、马来西亚和中国大?#20581;?/p>

  瑞信研究院的RichardKersley表示:“任何人想要利用过往业绩?#20449;形?#26469;表现,深入的投资回报长期分析都是重要且必不可少的一个环节。很高兴几位专家作者能够运用自身专长和深厚的专业知识,为大家全面细致地解读过去119年来的投资回报数据。经历了2018年的市场巨震,结合历史大背景解读近期市场表现比以往任何时候都来得重要。”

  报告笔者ElroyDimson、PaulMarsh和MikeStaunton补充道:“很高兴今年的年鉴研究范围能涵盖那些有着较长股市发展历史的新兴市场。我们致力于为全球市场提供长期证据,解决当前与投资者切实相关的重要问题。鉴于影响当前人口趋?#39057;?#21508;项动态因素,新兴市场?#21335;?#23545;重要性必然?#20852;?#22686;加,投资者应该认识到机遇与风险。相对发达市场,新兴市场投资对于投资者或许会是一段更为崎岖的旅程,但在报告中我们也?#24247;?#20102;多元化投资组合?#25237;?#26399;回顾的重要性。”(完)

注:请在转载文章内容时务必注明出处!   编辑:缪露

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